A transparência na gestão é um dos ativos que mais cultivamos na Dynamo. Além dos canais usuais de comunicação com nossos cotistas, costumamos escrever – desde o início do Dynamo Cougar - a Carta Dynamo.
A Carta Dynamo é uma publicação trimestral onde procuramos analisar criticamente temas relevantes da atualidade do mercado de capitais, além de tecer comentários sobre nosso desempenho no período, destacando os eventos mais significativos relativos aos nossos investimentos.
Abaixo, você poderá fazer o download (arquivo PDF) das últimas Cartas Dynamo disponíveis. Para garantir o recebimento das publicações futuras, basta cadastrar-se no menu Correio.
Sistemas de Remuneração
Considera o tema dos sistemas de remuneração das companhias, apresentando suas diversas modalidades de pagamentos. Comenta também os principais fundamentos do nosso investimento na AmBev.
Dez Anos
Licença lúdica de celebração: na ocasião do décimo aniversário do Dynamo Cougar, submetemos a Dynamo a seus próprios critérios de análise de investimentos.
Os modelos mentais de Charlie Munger
Descreve os principais elementos que compõem o sofisticado aparato analítico-mental desenvolvido por Charlie Munger, utilizado no processo de seleção de investimentos da Berkshire Hathaway.
Ser e Transparecer
Trata do tema da transparência das companhias sob a ótica da economia, da governança corporativa e do ambiente regulatório. Analisa ainda os fundamentos do investimento na Caemi.
Depois do tag, along deveriam caminhar os investidores
Discorre sobre a importância da presença do tag along como ferramenta de alinhamento de interesses entre acionistas, sugerindo-o como critério de alocação de recursos para investidores. Comenta ainda a visão de Warren Buffet quanto a aspectos de governança dos conselhos, apresentada no relatório anual da Berkshire Hathaway.
Sobre Conselhos e Conselheiros
Analisa os diferentes matizes da composição dos conselhos e da atuação dos conselheiros, como elementos determinantes do governo das companhias.
Do arbítrio à arbitragem
Com o ensejo da instalação da Câmera de Arbitragem do Mercado da BOVESPA, analisa-se a superioridade do juízo arbitral sobre a Justiça convencional na solução dos conflitos societários.
Sobre tungas e traquinagens
Discorre sobre a prática dos contratos de mútuo nas companhias abertas e suas implicações na distribuição desigual de valor entre os acionistas.
A nova Lei das S/A: avanços, ausências e problemas
Tece comentários técnicos e críticos sobre a reforma da Lei das Sociedades Anônimas, sob a ótica econômica da evolução do mercado de capitais.
O deprezado prêmio da iliquidez ou, o charme nada discreto do CDI
Explica o excessivo desprezo pelo prêmio de iliquidez no mercado brasileiro, tendo em vista o alto custo de oportunidade do capital no âmbito de uma administração de ativos com benchmark exclusivo em CDI
Pulverizar não é virar pó, muito pelo contrário
Sobre a propriedade de capital pulverizada e seus benefícios de permitir uma melhor precificação das ações e melhores condições de governabilidade nas companhias
Tag along: um caso real
Considera a importante prerrogativa do direito de tag along para os acionistas minoritários, a partir da descrição de um caso prático fundamentado em decisão legal.
Fechamento de capital: mercado, monopólio e regulação
Analisa a questão da oferta pública para fechamento de capital à luz da experiência na prática do mercado e da regulamentação específica recente (Instruções CVM 229, 299 e 345).
O Falso Dilema
Comenta o falso dilema entre maior proteção versus extinção do mercado de capitais local, no ensejo da discussão do ante-projeto da nova Lei das S/A, tendo como referência as evidências teórica e empírica de que os mercados mais desenvolvidos são aqueles mais regulados.
Prêmio de controle no Brasil: Por que, como e para quem?
Explica as distorções no mercado de prêmios de controle no Brasil como consequência do desequilíbrio de poder nas companhias, gerado a partir da estrutura de capital concentrada e do desamparo legal do acionista não-controlador. Descreve também a reestruturação societária da Ultrapar e a importante decisão de extensão do direito de tag along para todos os acionistas.
O dilema dos prisioneiros e a Lei das S/A
Decreve a situação do acionista minoritário nas ofertas públicas para fechamento de capital como um problema da ação coletiva. Apresenta, ainda, diversas sugestões para o projeto de alteração da Lei das S/A.
Para entender o conselho fiscal
Sobre o insituto do conselho fiscal: suas atribuições, responsabilidades e importância como instrumento eficaz da atividade de governance.
As informações contidas neste web site não constituem responsabilidade para a Dynamo, nem constituem oferta de venda de fundos ou tampouco indicação ou recomendação para o uso dessas informações em aplicações ou investimentos financeiros. As rentabilidades apresentadas não estão líquidas de impostos e de ajuste de performance, se houver. Fundos de Investimento não contam com garantia do Administrador do fundo, do Gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do regulamento do fundo de investimento ao aplicar os seus recursos. Portal Educação Financeira da ANBIMA "Como Investir" (www.comoinvestir.com.br). Central de Atendimento ao Investidor +55 (21) 2512-9394
 |
|
 |