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Estratégia
de Investimento
Estas
características fundamentais são as bases sobre as
quais se apóiam nossa estratégia de investimento, cujos
principais elementos são:
Critério de investimentos fundamentalista. Só investimos
onde julgamos entender o negócio. Não somos market timers.
Não usamos derivativos
para alavancar os fundos.
Horizonte de investimento de médio e longo prazos.
Escolha de companhias de qualidade, com administração
competente e íntegra, atividade rentável, potencial de
crescimento e política corporativa que busque a
criação de valor para os acionistas.
Investidores presentes, procurando colaborar pro-ativamente
com as companhias a fim de adicionar valor ao
negócio. Atitude de sócio ativo
e não de minoritário passivo.
Estabelecimento de um estreito relacionamento com os
administradores
das empresas.
Objetivo: Gerar retorno real anual entre 15% e 20%.
Nossa
prática de gestão comporta então duas grandes tarefas:
i
- O trabalho de seleção, onde se procura definir os
investimentos, a partir de um estudo criterioso, detalhado e
abrangente de identificação do valor intrínseco;
ii
- O trabalho de monitoramento, onde se procura acompanhar o
desenvolvimento das empresas e sugerir práticas corporativas
(governance) visando maximizar o valor previamente
identificado.
Desde
sua criação, a Dynamo vem desenvolvendo uma capacidade
própria
de pesquisa e acompanhamento de empresas que transcende as
definições ortodoxas dos departamentos de análise de bancos
de investimento e de corretoras. Acreditamos que somente o
estudo contínuo e profundo de uma empresa e seu respectivo
setor permite a percepção correta de seu valor presente e
futuro.
Neste
sentido, não pretendemos saber antecipar os movimentos de
curto prazo do mercado acionário brasileiro, nem jamais
investimos onde julgamos não entender suficientemente os
fundamentos subjacentes. A análise é a base de nossa
decisão de investir e o conhecimento é nosso melhor
critério
de avaliação de risco.
A
partir da identificação do valor "fundamental",
já na condição de acionista da empresa, a Dynamo procura
trabalhar junto à companhia no sentido da realização deste
valor em benefício de todos os acionistas.
Enquanto
acionistas ativos, procuramos sempre sugerir às companhias
decisões corporativas que conduzam à máxima geração de
valor e liquidez para todos os acionistas. Na grande maioria
dos casos, os interesses dos controladores estão alinhados a
este objetivo, sendo a postura da Dynamo cordialmente
colaborativa. Contudo, em algumas poucas situações, temos
que buscar através da sadia persuasão dos argumentos
racionais e, até eventualmente, dos dispositivos legais, os
instrumentos para fazermos valer nossas convicções e nossos
direitos.
Como
acionistas ativos, indicamos membros para conselhos (fiscais,
de administração e consultivos) de algumas empresas do nosso
portifólio, além de termos tido atuação determinante em
diversas operações, onde o processo de criação de valor
para o acionista minoritário foi incontestável.
Nossa
filosofia diferenciada de investimentos produz, por sua vez,
algumas consequências também peculiares nas características
de
nossos fundos.
Pouca correlação com o IBOVESPA.
Maior alinhamento com o FGV-100 e o IBX.
Giro de carteira baixo.
Menor risco: Medido pela volatilidade, o risco de nossos
fundos tem sido significativamente menor do que o risco
de todos os índices de mercado (IBOVESPA, FGV-100, IBX).
Nossos fundos tendem a subir menos em movimentos bruscos de
alta
e a cair menos em movimentos de queda.
Boa alternativa para diversificação de carteira de
investimentos
indexados ou com ações de 1ª linha.
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